PPI见顶?CPI上走有添快特征,还会不会降准、降息

日期:2021-11-22/ 分类:美国一级毛卡不收费的手机官网

  网11月10日消息 国家统计局周三数据表现,CPI同比上涨1.5%,涨幅较上月扩大0.8个百分点;环比上涨0.7%,为年内次高。

  国家统计局城市司高级统计师董莉娟外示,10月份,受稀奇天气、片面商品供需矛盾及成本上涨等因素综相符影响,CPI有所上涨。

  10月份PPI同比上涨13.5%,涨幅较上月扩大2.8个百分点,续创1995岁暮以来新高;环比上涨2.5%,创2002年以来的最大月度环比涨幅。

  10月PPI涨幅扩大。“受国际输入性因素叠添国内主要能源和原原料供答偏紧影响,PPI涨幅有所扩大。”董莉娟说。

  PPI与CPI剪刀差到达12个百分点,比上月添添2个百分点。

  CPI上走有添快特征

  广发证券首席经济学家郭磊外示,CPI上走有添快特征,同比由前值的0.7%上升至1.5%,环比由0添长上升至0.7%。在0.7个点的CPI环比总涨幅中,鲜菜环比上涨16.6%,贡献一半旁边。非食品环比上涨0.4%,贡献另一半。环比0.4个点的非食品涨幅是年内次高。

  中信证券宏不都雅认为,在鲜菜、交通通信、鱼类、蛋类等项现在价格的带动下,10月份CPI为1.5%,清晰高于今年前三季度均值0.63%,并且环比涨幅也处于近10年较高程度。四季度至明年,在猪肉供给端博弈展望缓解、原油价格料不息位于高位的条件下,不倾轧CPI有超预期上走的能够。

  中国民生银走首席钻研员温彬也外示,10月中旬以来,猪肉价格已表现略有回升走势,添上近期粮食囤购、蔬菜涨价等因素影响,食品价格对CPI的拖累将逐步减幼;非食品价格中,受原原料涨价影响,消耗品价格已展现肯定上涨迹象,服务价格一连温暖上涨走势,展望CPI将不息回升。

  PPI同比涨幅将见顶?

  东方金诚王青外示,10月将是本轮PPI上走的最高点,在国内煤、钢价格大幅下走带动下,11月PPI同比涨幅将见顶回落。但受国际定价大宗商品价格料将高位震荡影响,展望岁暮前工业品价格同比涨幅仍将处于两位数。

  开源证券赵伟外示,供需缺口下,片面全球定价的商品价格易上难下,异日2个季度旁边PPI或仍在5%以上;陪同国内供需矛盾缓解,PPI下走趋于添快,明岁暮进入通缩。

  中信建投(601066)黄文涛展望,11月PPI同比将开启回落周期。10月下旬以来,煤炭价格大幅度下跌,钢材等众栽工业品价格也迥异程度回落,11月PPI环比存在转负的能够。此外,PPI基数也将在11月首逐步走高,PPI同比也许率开启回落周期。

  光大固收也外示,在一系列保供稳价政策推动下,11月以来国内动力煤、焦煤期货结算价均值较10月别离环比降落了36.0%、27.7%,降落幅度较大,并且后续价格能够不息向下。综相符国际、国内能源价格来看,10月PPI也许率是这一轮向上周期的顶部,而现在国内煤炭价格降落较快,后续能够必要更添关注PPI回落的速度。

  不过财信证券持迥异的不都雅点,他们展望今年11月份PPI或再创新高。财信证券认为,去后看受全球能源供给不息偏紧和严冬来临的共同影响,国际输入性因素将首主导作用,不倾轧不息添大的能够,推高新涨价因素和PPI;国内前期添添供给政策实走力度添大,将对煤炭和高耗能产品价格首到肯定缓冲作用,展望11月PPI同比约添长14.2%,再创年内新高;12月在翘尾因素大幅降落等因素的影响下,有看幼幅回落。

  郭磊也外示,11月PPI环比添速有较也许率会降落,PPI同比斜率仍存在撑持因素。

  还会不会降准、降息?

  郭磊认为,过快的PPI通胀会引发两方面附添忧忧郁,一是微不都雅上成本对收好的挤压题目;二是宏不都雅上货币政策和财政政策的空间收敛题目。

  温彬外示,现在通胀对货币政策的掣肘有限,但国内外经济恢复中的不屈衡不均衡因素照样较众,对政策调控的考验也有所添大。宏不都雅政策要不息做好跨周期调节,强化政策前瞻性和和谐性,添大力度挑振内需,激发经济添长动力,缓解主要能源品供需矛盾,不息协助市场主体答对原原料涨价的影响,答对好美联储货币政策转向等风险冲击。

  天风固收外示,降准仍有能够,降息也不克倾轧。降准就是基础货币添添。倘若基础货币缺口客不都雅存在,再贷款和碳减排声援工具的作用有限,则降准照样是自然而然的选项。

  孙国峰司长在三季度2021年第三季度金融统计数据消息发布会上清晰:四季度,银走系统起伏性供求将不息保持基本均衡,不会展现大的振动。对于当局债券发走和税收缴款以及中期借贷便利到期等阶段性影响因素,人民银走将综相符考虑起伏性状况、金融机构需求等情况,变通行使中期借贷便利、公开市场操作等众栽货币政策工具,应时适度投放迥异期限起伏性,熨平短期振动,已足金融机构相符理的资金需求,保持起伏性相符理裕如。同时,组织性货币政策工具的实走在添添起伏性总量方面也将发挥肯定的作用。

  关于降息,遵命易纲走长《中国的利率系统与利率市场化改革》所述,利率的黄金法则决定了只要经济矮于湮没添速,就有进一步降息的能够性。

  天风固收判定季度GDP添速矮于5%(还要考虑两年同比),也许率能够引发央走降息。所以固然年内货币政策进一步宽松的能够性不大,但去明年展看这个能够性仍在。